Мы используем файлы cookies. Продолжая пользоваться сайтом, вы соглашаетесь с этим. Узнать больше о cookies

Издательство «Альпина Паблишер» 123007, г. Москва, ул. 4-ая Магистральная, д. 5, стр. 1 +74951200704
следующая статья
Инвестиции в кризис: советы кандидата экономических наук

Инвестиции в кризис: советы кандидата экономических наук

Что делать инвесторам в кризис, когда неопределенность зашкаливает? Что происходит с российской экономикой и что нас ждет дальше? В статье кандидат экономических наук и автор книги «Как зарабатывать на акциях» Артём Хачатрян рассказал, каких стратегий стоит придерживаться инвестору сейчас. 

Что происходит с экономикой сейчас

Российская экономика

На момент написания статьи:

  • доллар укрепился до уровня 2015 года;
  • российский рынок ценных бумаг снизился хоть и больше, чем американский и европейский, но продолжает функционировать;
  • безработица существенно не выросла;
  • средняя зарплата увеличилась на 20%.

Кризис банковского сектора оказался менее серьезным, чем можно было представить, — убытки, связанные с заморозкой активов зарубежных стран, судя по всему, будут основным источником проблем в этой рецессии. Ожидается, что сектор покажет положительные значения чистой прибыли в 2023 году. Сбербанк может вернуться к генерации прибыли уже в 2022-м, а ВТБ — в 2023 году. Поэтому я не верю в апокалиптические сценарии.

Сейчас во многих голубых фишках наблюдается сильный дисконт, обусловленный не внутренними, а внешними факторами. Организованная господдержка, переориентация на азиатские рынки и внедрение технологий уже в ближайшем будущем помогут компаниям отыграть падение. Считаю, мы еще увидим хороший рост на российском рынке.

Будет присутствовать повышенная волатильность, но фондовый рынок выстоит, так как уже не раз доказывал, что может выжить в любой ситуации. Поэтому, если вы хотите сохранить капитал и нивелировать инфляционные процессы, обратите внимание на акции и облигации — они предоставляют такую возможность.

Дешевые по мультипликаторам российские компании создают огромный потенциал для восстановления фондового рынка. Дивиденды некоторых компаний очень привлекательны.

Западная экономика

Другой вариант развития событий видят американские экономисты. Рэй Далио считает неизбежным схлопывание американского финансового пузыря. Мэттью Пайпенбург предупреждает о неизбежном кредитном, фондовом, инфляционном и валютном кризисе, все из которых ведут к нарастанию политического и социального кризиса. Ныне МВФ считает, что рецессии удастся избежать.

Минторг США опубликовал данные о падении потребительского спроса. А 1 июля 2022 года Bloomberg опубликовал мнение главного экономиста американского банка JPMorgan Chase & Co. Майкла Фероли о близости американской экономики к рецессии. Одной из основных причин стало замедление потребительского спроса. По оценкам банка, в последние три месяца этого года ВВП США покажет рост до 1,5% в годовом выражении, чему будет способствовать рост производства автомобилей и замедление инфляции.

Прогнозы до конца 2022 года

Чтобы ответить на вопрос о целесообразности инвестиций в настоящее время, я продемонстрирую стремительную с точки зрения истории смену настроений профессионалов и прогнозов экономического развития в 2022 году.

  1. 17 апреля МВФ отметил необходимость ужесточения денежно-кредитной политики и ухудшил прогноз развития мировой экономики в этом году: рост ВВП замедлится до 3,6%, а у развивающихся стран Европы рост сменится спадом. Рост сохранится только у производителей энергоносителей и продуктов питания. МВФ ожидает падения российской экономики на 8,5%, хотя еще в январе фонд прогнозировал рост на 2,8%.
  2. 26 апреля Минэкономразвития РФ на президиуме по повышению устойчивости российской экономики в условиях санкций спрогнозировало падение экономики РФ на 8,8% с последующим ростом на 1,3% в 2023 году, инфляцию в 2022 году на уровне выше 20%, а в 2023 году — 6,2%.
  3. 29 апреля Банк России обнародовал официальный прогноз по экономике в условиях жестких санкций: в 2022 году реальный ВВП упадет на 8–10%, в 2023 году — на 0–3%, только в 2024 году будет возможен рост экономики на 2,5–3,5%.
  4. 15–18 июня в России прошел 25-й Петербургский международный экономический форум, где участники обсудили вопросы адаптации экономики к новым условиям, политику импортозамещения и дедолларизации. Нынешнее время на форуме определено как «время возможностей». Министр экономики Максим Решетников считает, что по итогам первого квартала и предварительным оценкам апреля–мая экономическая ситуация лучше, чем апрельские прогнозы.

В глобальной экономике, технологической сфере и международных отношениях происходят революционные изменения, которые носят фундаментальный, поворотный и неумолимый характер.

Что делать инвесторам сейчас

Итак, ситуация выглядит неопределенной, но не катастрофической, санкционная риторика и геополитическая напряженность сохраняются. Многое делается для победы здравого смысла. Знать, что будет дальше, можно только с определенной долей вероятности. Я считаю, что нынешнее время — это время возможностей. И действую соответственно своим взглядам — инвестирую.

Что же можно порекомендовать делать инвесторам? Инвестировать в надежные инструменты! Но есть группы инвесторов с разным темпераментом, отношением к риску, возрастом и с разными финансовыми возможностями. По поводу отношения к риску могу дать жизненный совет: вы можете рисковать только теми средствами, потеря которых не приведет к роковым последствиям. Чем вы моложе, тем больше можете позволить себе рисковать, чем старше — тем меньше. Например, портфель 30-летнего инвестора может состоять на 70% из акций и на 30% из облигаций. Если же вам 60 и более лет, то львиную долю вашего портфеля должны занимать облигации надежных эмитентов.

Если вы инвестор со стажем

Если падение фондового рынка застало вас врасплох, то стоит подумать о повышении уровня финансовых знаний, даже если последние годы вы были успешны. Вспоминается давняя биржевая мудрость: «Не нужно путать бычий рынок с профессионализмом». Ничего зазорного в получении знаний нет. Особенно это актуально, если все активы оказались во время просадки на рынке.

Продажа по низким ценам оправдана только в том случае, если компании грозит банкротство и дефолт или длительная стагнация с туманными перспективами. Если же вы приобретали активы прибыльных организаций, то все в порядке — большинство из них переживет кризис.

Низкая рыночная оценка позволяет приобрести доли успешного бизнеса по приемлемым ценам. И эту возможность предоставляет фондовый рынок: ведь купить частную компанию, акции которой не торгуются на бирже, довольно сложно из-за несогласия собственников. Они знают, что трудности их организации временные, поэтому не продают ее. Благодаря существованию фондовой биржи мы можем покупать доли бизнеса не вступая в переговоры с основными собственниками. Если денег на покупку не осталось, вспомните начало своей инвестиционной деятельности: откладываем 10% от основного дохода и направляем их в инвестиции.

Если у вас есть активы не только в ценных бумагах

Акции стоимости — это акции, которые продаются по цене часто ниже их справедливой стоимости, то есть такие акции недооценены. Обычно это крупные и хорошо зарекомендовавшие себя компании, которые торгуются ниже справедливой с точки зрения различных методов оценки стоимости.

Если помимо ценных бумаг у вас есть активы в высоколиквидных финансовых инструментах или на банковском счету, то вы продолжаете инвестировать согласно финансовому планированию: покупая доли бизнеса по более выгодной цене, чем полгода назад. На первый план выходят ваши предпочтения: покупка компаний, сохранивших дивидендные выплаты в текущем году, облигации с эффективной доходностью 10% и более на протяжении нескольких лет с разными сроками погашения или компаний стоимости — Value, если период самоокупаемости снизился до удовлетворяющего вас срока. С компаниями роста обычно работают опытные инвесторы, доля их акций в портфеле четко ограничена, особенно в текущий момент. 

Если весь ваш портфель — это наличность

Если инвестор находится без позиций и весь его портфель — это наличность, так называемый кеш, то вначале нужно понять, почему так получилось, что заставило инвестора выйти в «кеш». Инвестор всегда имеет портфель ценных бумаг. Если обстоятельства позволяют инвестору возобновить инвестиции, то нужно вернуться к своему финансовому плану, подкорректировать его с учетом предыдущего сбоя и полученного опыта и приступить к формированию портфеля по группам.

Если вы еще не стали инвестором

Если вы еще не инвестор, то самое время задуматься о том, чтобы им стать: получить знания и начать формировать портфель. На вопрос, когда нужно начинать заниматься инвестициями, я бы ответил: «Еще вчера». Главное, не откладывать на завтра. Успехов в инвестициях!

Рекомендуем книгу

Иллюстрация на обложке: Jenna Arts

Артём Хачатрян
Артём Хачатрян
инвестор, кандидат экономических наук
При копировании материалов размещайте
активную ссылку на www.alpinabook.ru